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La struttura di Fidelio SPV
Fidelio SPV è una Special Purpose Vehicle costituita ai sensi della Legge 130/1999, operante nell'ambito della cartolarizzazione immobiliare ex art. 7.2. La struttura è progettata per separare nettamente la componente finanziaria da quella operativa, garantendo trasparenza, protezione del patrimonio e chiarezza nella distribuzione dei proventi. Il modello si articola su due livelli complementari: Fidelio SPV come struttura finanziaria e Alventa S.r.l. come struttura operativa.
- SPV costituita ai sensi della Legge 130/1999, art. 7.2
- Acquisizione diretta degli immobili da parte della SPV
- Gestione operativa affidata in esclusiva ad Alventa S.r.l.
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Il modello a due livelli
Fidelio SPV adotta un modello operativo che separa con chiarezza la struttura finanziaria da quella gestionale. Da un lato la SPV, che acquisisce direttamente gli immobili, emette strumenti finanziari asset-backed e gestisce la distribuzione dei proventi tramite waterfall. Dall'altro Alventa S.r.l., l'asset manager esclusivo che coordina la selezione degli asset, i lavori di riqualificazione e la commercializzazione finale. Questa divisione garantisce efficienza operativa, controllo dei rischi e piena tracciabilità di ogni operazione.
SPV e cartolarizzazione immobiliare
La forma giuridica della SPV, regolata dalla Legge 130/1999, consente di strutturare operazioni immobiliari con piena separazione patrimoniale tra il portafoglio in gestione e le società collegate. In base all'art. 7.2, la SPV può acquistare direttamente immobili — non crediti, ma beni reali — ed emettere a fronte di essi strumenti finanziari collocati presso gli investitori. Questa struttura normativa offre un quadro chiaro di diritti, obblighi e tutele per tutti i soggetti coinvolti.
I pilastri della struttura
Sei elementi fondamentali che definiscono il funzionamento di Fidelio SPV e ne garantiscono solidità, trasparenza e affidabilità.
Separazione patrimoniale
Il patrimonio immobiliare acquisito dalla SPV è giuridicamente separato da quello delle società collegate, isolando il rischio di ogni operazione.
Legge 130/1999
La struttura è costituita e opera nel pieno rispetto della normativa italiana sulla cartolarizzazione, con riferimento specifico all'art. 7.2.
Modello operativo
Fidelio gestisce la struttura finanziaria, Alventa S.r.l. l'operatività immobiliare. Due livelli distinti per massima efficienza e controllo.
Strumenti asset-backed
La SPV emette strumenti finanziari con sottostante il patrimonio immobiliare acquisito, offrendo agli investitori un'esposizione diretta agli asset reali.
Classi senior e junior
Gli strumenti finanziari possono essere suddivisi in classi di rischio differenziate, con profili di rendimento adatti a diverse tipologie di investitore.
Waterfall finanziaria
I proventi delle operazioni vengono distribuiti secondo una waterfall predefinita, con ordini di priorità chiari e verificabili da tutti gli investitori.
Strumenti finanziari e waterfall
A fronte degli immobili acquisiti, Fidelio SPV emette strumenti finanziari asset-backed collocati presso gli investitori. Questi strumenti possono essere strutturati in classi di rischio differenziate — senior e junior — con profili di rendimento e priorità di rimborso distinti. La distribuzione dei proventi avviene tramite una waterfall finanziaria contrattualmente definita: prima vengono remunerati i portatori di titoli senior, poi quelli junior, garantendo a ciascun investitore piena visibilità sull'ordine e le condizioni di pagamento.
Gli immobili sono acquisiti direttamente dalla SPV
Una delle caratteristiche distintive di Fidelio SPV è l'acquisizione diretta degli immobili oggetto delle operazioni. A differenza di strutture in cui gli asset restano in capo a società operative, in questo modello è la SPV stessa a diventare proprietaria degli immobili. Questo approccio rafforza la separazione patrimoniale, semplifica la struttura di rischio per gli investitori e garantisce che ogni asset sia pienamente sotto il controllo della struttura regolamentata dalla Legge 130/1999.